ppp專項(xiàng)債券開閘 基建融資渠道
來源：財(cái)新網(wǎng)
5月3日，國家發(fā)改委官網(wǎng)上掛出通知稱，印發(fā)《政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引》（下稱《指引》），以引導(dǎo)社會資本投資PPP項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給。
根據(jù)《指引》，PPP項(xiàng)目公司或社會資本方均可發(fā)行專項(xiàng)債券。同時，發(fā)改委鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券。
傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目仍然是PPP專項(xiàng)債的支持重點(diǎn)。發(fā)改委表示，現(xiàn)階段重點(diǎn)支持能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)林業(yè)、科教文衛(wèi)、保障性安居工程、養(yǎng)老醫(yī)療等。
PPP專項(xiàng)債的還債來源主要是項(xiàng)目收益。按照要求，PPP項(xiàng)目應(yīng)能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，項(xiàng)目收益優(yōu)先用于償還債券本息。
所謂PPP（Public-Private Partnership）是指政府與社會資本合作，此種融資模式主要于城市公共服務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。一直以來，由于PPP項(xiàng)目合作周期長、投資金額大、風(fēng)險高等問題，社會資本介入意愿不高。再加上政府和社會資本共同成立的項(xiàng)目公司往往資產(chǎn)規(guī)模小、現(xiàn)金流少，融資渠道也因此受到限制。在業(yè)內(nèi)人士看來，相較于普通企業(yè)債，此次PPP專項(xiàng)債的發(fā)行指引給發(fā)行主體賦予了更多便利條件。
資金用途上，PPP專項(xiàng)債不超過50%的募集資金，可用于補(bǔ)充企業(yè)營運(yùn)資金，而一般專項(xiàng)債的比例不超過40%。PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券募集的資金，可用于PPP項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營，或償還已直接用于項(xiàng)目建設(shè)的銀行貸款。
在債券批復(fù)文件有效期上，相較于普通專項(xiàng)債的有效期為不超過一年，PPP專項(xiàng)債的有效期被延長至不超過兩年?！霸趥袌霭l(fā)行利率走高的環(huán)境下，市場資金不充足，延長批復(fù)有效期對發(fā)債企業(yè)控制融資成本有好處?！币晃粋袖N人士說。
此外，對于主體信用等級在AA+及以上且運(yùn)營情況良好的發(fā)債主體，《指引》也放寬了審核要求。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具規(guī)模不再成為考察因素，以項(xiàng)目收益?zhèn)问缴暾埌l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，也可不設(shè)置差額補(bǔ)償機(jī)制。
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